HSBC, ASELSAN için amaç fiyatını yükseltti

0

HSBC Küresel Research bu sabah yayınladığı Aselsan raporunda şirket için yüksek gelişme ve ikna edici değerleme notunu
aktardı. Kurum Aselsan için maksat fiyatını 18.60 TL’den 19.50’ye yükseltirken, getiri potansiyelini yüzde 30.4 olarak belirledi. Tavsiyesini ise AL tarafında güncelledi.

Kuvvetli gelişme ve yabancı para pozitif yanlarının paydaki geri çekilmelerde alım fırsatı sağlamış olduğu, ekonomik veya askeri yaptırımların en kıymetli risk ögesi olduğu açıklandı.

Raporda “Türkiye piyasalarındaki negatif görünüm Aselsan paylarını de baskılıyor. Aselsan payları aylık bazda yüzde 12, senelik bazda yüzde 18 gerilerken birebir periyotta sırasıyla yüzde 7 ve 13 gerileyen BIST100’e nazaran daha zayıf performans sergiledi. Global müdafa endüstri payları 14x Fiyat/Kazanç ve 11x EV/EBITDA ile süreç görürken, Aselsan’da bu oranlar P/E’de 7.1x ve EV/EBITDA’da 6.7x düzeyindedir.” dendi. Defansif bölüm olması, güçlü yönetilen FX uzun konumları ve kuvvetli gelişme potansiyelinin HSBC’nin notunda Aselsan için kafi bir fırsat olduğu aktarıldı.

Ayrıyeten firmanın hali hazırda 9.5 milyar dolarlık devam eden projesinin, yüzde 20 üstünde Favök marjına işaret edebileceği paylaşıldı.

Operasyonel cephede; kısıtlı bütçe kaynakları, alacaklardaki azalma ve net nakit performansının son iki yılda takip edilen negatif
başlıklar olduğu, makro tarafta yatırımcılar nezdinde son devirlerde fark edilen potansiyel riskin ekonomik ve askeri yaptırımlar olduğu açıklandı.

“2020 senesinde zayıf siparişler ve Ar-Ge odaklı büyük projelerin yavaşlaması büyümeyi etkileyen faktörlerdi.” diyen kurum 2020 yılındaki trendin mevcut yılda tersine dönmesini bekliyor. 2021’de yeni siparişlerin 2 milyar dolar civarında olması ve gelir büyümesinin senelik bazda yüzde 39 olması kestirim ediyor.

Finansal ve değerleme beklentilerini paylaşan kurum Aselsan için; 2021 senesinde 22.4 milyar TL, 2022’de 28.2 milyar TL ve 2023
sonunda 33.9 milyar TL gelir bekliyor. Kurum net kâr beklentisini 2021, 2022 ve 2023 yılları için sırasıyla; 4.8 milyar TL, 5.2 milyar TL ve 5.7 milyar TL olarak varsayım etti.

Şirket için meydana getirilen grafiksel paylaşımlardaki beklentilerde; birikmiş siparişlerinde önümüzdeki üç senelik periyotta azalma
iddia ediliyor. Lakin yeni siparişler cephesinde 2020 yılından sonrasında üst istikametli varsayımda bulunurken, 2022 ve 2023 yıllarında 3 milyar dolar civarında yeni sipariş varsayım ediliyor.

Bir evvelki rapora nazaran varsayımlarını değiştiren kurum; 2020 yılı 4 çeyreği performansına nazaran 2021-2022 yıllarına ilişkin varsayımlarında revizeye gitti. Ayrıyeten 2023 yılına ilişkin beklentilerini de aktardı. 2020 senesinde birikmiş siparişlerinin senelik bazda yüzde 2 azalarak 9.5 milyar dolar bulunduğunu, lakin yeni siparişlerin senelik yüzde 58 daralarak 1.3 milyar dolara gerilediği paylaşıldı. HSBC Aselsan’ın önümüzdeki 3 yılda yeni siparişlerinin 2-3 milyar dolar civarında olmasını beklerken, devam eden projelerden gelirlerin 7.5-8.7 milyar dolar civarında olmasını kestirim ediliyor.

kaynak : bloomberght.com

Cevap bırakın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.

Bu web sitesi deneyiminizi geliştirmek için çerezleri kullanır. Bununla iyi olduğunuzu varsayacağız, ancak isterseniz vazgeçebilirsiniz. Kabul etmek Mesajları Oku